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2014年回忆:供需跷跷板上的芯片和封装
来源:http://www.jgjjl.com 编辑:www.kb88.com 2018-08-04 08:35

  2014年回忆:供需跷跷板上的芯片和封装

  要议论2014年的职业,首要要看到2014年影响LED职业最大的变量,个人认为其实就是封装产能的开释。

  这些产能从哪里来的呢,首要就是从2013年二季度开端的封装扩产潮。2012年以来的产能过剩、价格战、关闭潮,引发整个职业弥漫着负面的心情,可是到 2013年二季度压抑好久的照明商场俄然迸发,整个商场封装缺货的状况十分严峻,许多封装厂都不谋而合正面看待商场景气,开端敏捷扩产,产能一会儿扩张两倍的不在少数。

  像木林森,更是从这时分开端狂飙突进,每年扩产3000KK的封装产能,3000KK是什么概念呢,这大约适当于2013年上市公司鸿利光电(SZ300219) 产能的4-5倍数,更是远远超越瑞丰光电(SZ300241) ,聚飞光电(SZ300303) 。

  

  

材料来历:LEDinside封装商场研究报告

  可是扩产的产能并不能立刻投入使用,整个2013年,全体封装的产能仍是适当紧缺的,因而封装的价格在整个2013年降幅都很小,而由于这种微弱的需求受制于封装产能的缺乏,没有有用的传导到上游的芯片端。

  即便是比较2012年,芯片的需求有很大的提高,可是对芯片厂来说,也仅仅将存量产能开释出来罢了,芯片还远远不到紧缺的程度。因而全体看来2013年大概是近年来封装厂最好的韶光,商场十分紧俏,而芯片供应却源源不绝。

  这和以往大大不同,以往的紧缺往往都是由于芯片紧缺,封装厂交不出货不是由于产能缺乏,而是拿不到芯片。这一次,是彻底不一样,芯片够,订单足,假如说有什么瓶颈的话,那首要仍是产能缺乏。而产能准备充分的木林森、瑞丰、兆驰2013年封装事务的增加都十分显着。最要害的是,芯片几无提价,封装端却紧俏,十分有用地把职业赢利留在了封装环节。

  这就回到了咱们一开端的论题——封装产能的开释。用“最好的韶光总是走得最快”来描述封装厂是再适宜不过了,2013年二季度开端的扩产潮到2013年四季度和2014年一季度之间开端逐步开释出来。2013年四季度新增产能还首要以满意需求缺口为主,可是到2014年一季度,成倍的产能开释出来对商场几乎是灾难性的冲击,封装价格又开端了一场无止境的循环下降进程。封装价格,拿最典型的0.2W的2835 来算,2014年年头价格还在0.1~0.12RMB, 可是到本年第四季度,商场干流价格现已来到0.04~0.06RMB,一年不到的时刻,价格近乎腰斩。

  可是,对芯片厂来说,却是迟来的美好韶光。2014年一季度成倍的需求会集开释,让整个上半年商场的芯片都处于紧缺的行情傍边,华灿光电(SZ300323)由于从2012年开端的张家港项目正好在这个时刻开释出产能,德豪润达(SZ002005) 的存量产能也在这个时刻开出来,芯片的收入同比都是百分之几百的增加。三安光电(SH600703)也正式晋级为这个商场的价格领导者,其他的竞赛对手都在注视着三安的一举一动来调适自己的价格战略。而封装厂此刻也都意识到芯片进入紧缺周期,纷繁与三安签定供应协议来确保优先的取得芯片的供应。

  因而,能够断定地说2014年上半年是芯片厂的最好韶光。

  这样反过来看,资本商场是十分聪明的,大部分预期都经过股价反映出来了。首要的封装厂(聚飞、瑞丰、鸿利)的最大涨幅都是发作在2013年上半年,而芯片厂的首要涨幅首要体现在2013年下半年,比较这个工业链环节实践发作好转,都提早了至少半年反映在了股价上。

  而对股价的按捺要素,封装厂毫无疑问的是未来的盈余远景真的是不达观的。至少是很难再呈现2013年下半年这样的景象。可是跟着职业洗牌程度的加重,封装业无竞赛力的企业会逐步退出,比方跟着这次巨亮的俄然关闭事情,会促进客户和供应商的资源都开端积极地向上市公司歪斜。越来越多的从业者会逐步认识到在工业增速放缓的职业成熟期,时机主义式的粗豪式运营不可能再继续下去,战略明晰、办理标准、商誉杰出的企业会取得更多的支撑资源。而整个封装职业有时机在这个进程中康复到正常的经济赢利,优异的企业取得更大的开展空间。

  而从芯片端来看,现在看起来,最大的死穴仍是退出本钱太高,一方面是外延芯片很大一笔开销是设备出资,这垫高了淹没本钱,另一方面,由于许多项目都是地方政府高度参加的,由于和政绩绑在一同,往往是只许成功,不许失利,即便是分明现已没有长时间竞赛力了注定失利的项目,可是相关利益人都不肯或许不敢认亏止损出局。

  这种方式下,即便三安这样的企业,也很难脱节红海竞赛,特别是像2014年上半年这样的商场紧缺,实践上是让许多僵尸芯片企业又从头复生过来。到2014年下半年,就表现为强壮的商场供应压力,芯片端也开端被逼调降价格。

  因而三安一次性购入50台R6和50台EPIK700,这适当于200台以上的54片机的产能,等于现在三安产能增加了1.2倍。三安这么做的意图也很显着,悉数产能开释出来之后,携新机台的功率之威,三安的均匀本钱预计会低于职业均匀本钱30%以上,这其实是经过规模经济树立很高的进入门槛。

  假如三安的价格再次调低20%,大多数竞赛对手的价格都会低于均匀本钱,而三安还能确保有盈余。经过这样的竞赛远景,强逼竞赛对手抛弃追加出资乃至退出职业,整个芯片职业才有时机康复正常的竞赛次序。

  要知道现在许多二线的厂商,尽管机台数量不多,对三安的商场份额没有本质的影响,可是在价格上却一直影响到芯片职业,然后要挟到三安的盈余才能。三安只要摆开肯定的优势,才有期望让这些小芯片项目背面的推手听天由命。(文/LEDinside 资深分析师 王飞)

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