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在线股票配资软件最正规的期货配资网站:三大因素将助力焦炭抬升
来源:http://www.jgjjl.com 编辑:www.kb88.com 2018-11-11 14:11

  10月29日,操盘所认为:第四季度焦炭供应偏紧很难缓解,精煤支撑、运输因素及冬储补库将成为新的驱动。

  目前多空分歧较大。操盘所期货配资公司认为,多空博弈要点:1)环保不确定对焦炭供需的影响。2)体现在对现货拐点时点和幅度的评估。3)金融资本对价格“非涨既跌”及期货可以撬动现货的认知。

  目前主流判断:第四季度钢材需求崩塌价格下跌钢厂开工下降焦炭需求减少焦炭价格下跌考虑到1月中下旬后现货形势最不乐观焦1901将大幅贴水现货或与现货一道崩塌。

  操盘所配资公司认为,上述“主流判断”虽然逻辑很丰满,但可能是一种想当然。

  1)去年11月-12月焦炭价格上涨700以上,从当时高炉开工、焦化开工及焦炭整体库存看,并非因为价格过低或焦化开工低所致,价格上涨仍是供需形势推动。今年相比去年,钢厂停限整体放松是大概率,焦化停限因汾渭首次入围存在不确定。

  2)今年焦化产业升级多多少少去了部分在产产能,华东、河北等地产量明显下降,山西略增但省政府“原则上焦炭产量只减不增”仍是把高悬之剑。汾渭区域年底“环保补课”以摆脱“不减反升”是大概率,不排除再现8月供需紧张情景。

  3)焦炭价格“非涨既跌”及对期货撬动现货的自信,让投机资本企图为涨跌设计路径以配合其交割大战需要。钢焦企业正建立相对稳固的长协供需格局,力求避免被“不创造利润”的金融资本从产业中割得韭菜。

  4)做空的逻辑是建立在环保限产的不确定上,而当前确定是钢厂可用天数在下降,焦厂没库存,港口库存处于低位,期货大幅贴水现货。接下来的精煤支撑、运输因素及冬储补库将成为新的驱动。

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  新驱动之精煤支撑来自供应紧张和价格上涨2个方面。近期煤矿安全事故可能导致安检升级,并将导致部分区域焦化被动限产。受山西“煤矿打黑”和“两域保护”将及年底的安全常规检查、春节放假、焦企的冬储补库等因素影响,在明年两 会前精煤供给紧张、价格坚挺难以改观。预计2019年大矿精煤长协价将小幅上调。

  运输因素主要体现在运输紧张、运费上涨、运输效率上。今年的公转铁可能加剧这影响。

  钢厂焦炭的冬储补库也是必然的。运输因数、环保的不确定,让供应安全成了原材采购的第一要素。调研机构、投机分子等很难理解为什么都知道元月焦炭价格要大概率下跌,钢厂还在12月高价抢货。一场雪、保电煤、春运就可能让钢厂无米下锅,去年南方钢厂深有体会。焦化没库存、港口库存低,蓄水池干枯使得有钱未必买得到货成了一种常态。

  目前进入主力合约成熟期,金融资本尚可依靠钱多讲故事等任意发挥。多空分歧巨大,各自寻找更好的安全边际。对于焦炭1901的后期走势,操盘所相对乐观。目前仓单成本2700-2750,盘面贴水较大,没有卖保机会,有期现融合条件和能力的可动用“常备库存”做抛现买期套利,以“优化库存成本”。如果还想买货或较难买到,那更不应该空期货。套保首先要有货(先有个买货乃至盘面做多的“买保”过程),9月交割完后没有给出这样的机会,长假期间内部分投机机构出手抢得最低价格为2100的小部分货,折合仓单成本也在2500左右。鉴于现货没有止跌迹象,建议多空双方考虑先买货,以抢得博弈筹码。仓单价值是多头考虑的事,空头考虑的应是仓单资源和仓单成本。

  对于个人户而言,1901没有修复贴水冲高前不建议做空,可视1901盘面走势轻仓布局1905。目前看起来很凶猛的空袭资金,不排除是品种套利资本(如多矿空焦、做空焦化利润)以及锁仓割韭部队,请中小投资者不要轻易跟风,防守第一。难以判断时,看戏为上。

  对于1905的投资机会,操盘所期货配资公司认为,2019年精煤成本将上一台阶,加之产业升级推进,焦炭价格重心有望继续抬升。减量以旧换新、以钢定焦可能导致阶段性供需错配。采暖季供需双弱,加之去年底焦贸商补库被套,采暖季及第二季度焦炭价格预计出现年内低点。中美贸易战升级可能把国家逼成“最大多头”,黑色供侧改料会以更强势的“政策主导方式”推进,对黑色商品构成支撑,焦炭最具想象空间,仍是2019年多头配置首选品种。供给弹性小,竞争充分,波动也是焦炭这一品种的主要交易机会。目前产地焦炭成本约1850,折合仓单到了2250,1905也不宜过分看空,预计运行区域2000-2600。